Przełożyło się to w największym stopniu na wynik strategii agresywnej, która wygenerowała w II kwartale stopę zwrotu na poziomie 10,7%. Z kolei charakteryzujący się najmniejszym ryzykiem (SRI na poziomie 2) portfel płynnościowy w perspektywie ostatnich 13 miesięcy, czyli od momentu rozpoczęcia działalności wygenerował Forex Trading Strategy Breakout pop i Stop zysk wynoszący 6,6%. Przypomnieć tu wypada, że II kwartał był dla globalnych aktywów finansowych okresem bardzo zmiennym, jednak zakończonym happy endem. W czerwcu zarówno indeksy za oceanem, jak i warszawski WIG pokusiły się o rekordy wszech czasów mimo załamania giełd z początku kwietnia, co spowodowane było wprowadzeniem przez Donalda Trumpa ceł wzajemnych na import do Stanów Zjednoczonych. Jeden z nich częściowo będzie inwestował na warszawskiej giełdzie – oznajmia Hubert Kmiecik, zarządzający Amundi Polska TFI.
Więc mogłoby się wydawać, że im dłuższe, tym lepsze w tej konkretnej sytuacji. Jeśli stopy spadają, to na nich się więcej zarobi. Ja tę hipotezę roboczą przestawiłem kilkanaście minut temu. Fundusze obligacji od lat pozostają jednym z najważniejszych elementów portfeli inwestorów w Polsce. W 2024 roku do tego segmentu napłynęło ok. 36 mld zł, a łączna wartość aktywów przekroczyła 150 mld zł. Rentowności naszych obligacji – przede wszystkim tych 10-letnich – trzymają równy dystans do poziomów wyznaczonych przez rynki bazowe.
Fundusze obligacji krótkoterminowych – prognoza
Inwestorzy się zastanawiają, ile obligacji rząd będzie emitował za 10 lat, jaka jest jego wiarygodność, analizowane są różnego rodzaju czynniki, bo perspektywa jest bardzo długa. Na bazie obserwowania tego, gdzie dzisiaj są stopy procentowe – a są dość wysoko – można dojść do wniosku, że nawet takie cztery ćwiartki w tym cyklu obniżek stóp procentowych to byłoby nic. Raczej trzeba zakładać, że w całym, trwającym pewnie półtora roku cyklu obniżek Stonex wyznacza 30-letni handlowiec Funduszu Hedge do zespołu handlowego outsourcing stóp procentowych, będziemy mieli tych obniżek stóp procentowych osiem ćwiartek albo więcej.
Obligacje skarbowe – czy warto wybrać je zamiast kont oszczędnościowych?
Mamy więc spore wahania, a brak obniżek stóp procentowych nie pomaga hossie. Ale już niebawem (kiedy?) sytuacja ulegnie zmianie. – Przy założeniu, że Rada Polityki Pieniężnej obniży w 2025 roku stopy procentowe o łącznie 1 pkt procentowy, fundusze obligacji długoterminowych powinny przynieść 8–9% zwrotu – ocenia wiceprezes TFI PZU.
Rodzaje obligacji skarbowych – co oferuje państwo?
I ta liczba zwykle znajduje się w karcie funduszu. Co więcej, od przyszłego roku fundusze albo będą pokazywać swój spodziewany przedział tego duration w swoich statutach, albo wręcz będą zobowiązane do dostosowania swoich nazw to stosowanej polityki inwestycyjnej, czyli rodzaju posiadanych obligacji. Ale wybory Jesse Leavenmore w USA wygrał Donald Trump i inwestorzy zaczęli się zastanawiać czy stopy procentowe – przynajmniej w USA – rzeczywiście tak szybko będą spadały. Polityka Trumpa (cła, deportacje nielegalnych imigrantów, wojny handlowe) może podwyższać inflację.
Jeśli zależy Ci na tym, by Twoje oszczędności nie traciły wartości w czasie – to tak. Obligacje indeksowane inflacją oferują mechanizm dostosowania zysku do wskaźnika inflacji, co w praktyce chroni realną wartość pieniędzy. Jeśli dopiero budujesz fundusz awaryjny lub odkładasz drobne kwoty, najlepszym rozwiązaniem będzie dobrze oprocentowane konto oszczędnościowe. Możesz na nie wpłacać kiedy chcesz, wypłacać bez kosztów i korzystać z okazjonalnych promocji banków. Na tym etapie zakup obligacji skarbowych nie jest jeszcze konieczny, chyba że masz już odłożone środki „na zapas”.
Dlatego podtrzymujemy konserwatywne stanowisko i do rynku obligacji korporacyjnych podchodzimy w sposób oportunistyczny. Jedynym sposobem na skuteczne nawigowanie po tych rynkach jest precyzyjne dobieranie obligacji korporacyjnych o możliwie najkrótszym czasie trwania i trzymanie tych obligacji do terminu wykupu, aby uniknąć strat kapitałowych. Mimo iż gotówka jest toksyczna w otoczeniu wysokiej inflacji, mądrze jest zachować płynność, aby móc otworzyć pozycje, kiedy tylko w przyszłości pojawią się nowe okazje. Stanowiska decydentów w sprawie ryzyka inflacyjnego w ciągu roku staną się bardziej jasne.
OBLIGACJE
- Jeśli cykl obniżek jest szybki i gwałtowny, to ceny obligacji gwałtownie rosną po to, żeby potem już nie rosnąć.
- Głównym celem funduszy obligacji jest generowanie stałego dochodu z odsetek od posiadanych papierów.
- Rada Polityki Pieniężnej na styczniowym posiedzeniu postanowiła nie zmieniać poziomu stóp procentowych.
- Zanim zainwestujesz w detaliczne obligacje skarbu państwa, zbuduj sobie bufor finansowy.
Maksymalny, ważony wartością lokat, średni termin do wykupu lokat wchodzących w skład portfela, nie może być dłuższy niż rok. Jak dotychczas strategia funduszu przynosi wymierne rezultaty. QUERCUS Dłużny Krótkoterminowy rokrocznie bije średnią, a od początku działalności (grudzień 2018 r.) zarobił 27,3 proc., ponad dwa razy więcej niż w tym czasie zyskali w ujęciu średnim rywale z grupy porównawczej. Za wynik ubiegłoroczny (12,3 proc.) fundusz otrzymał nagrodę Alfa. Stała opłata za zarządzanie wynosi 1 proc., a success fee – 20 proc. Jeśli chodzi o perspektywy to konsekwentnie poprawiają się perspektywy na długim końcu krzywej, więc atrakcyjność funduszy długoterminowych rośnie.
Co prognozują krajowe instytucje na ten rok? Prezentujemy zestawienie
– Na przestrzeni ostatnich trzech miesięcy wprowadziliśmy wyłącznie zmiany w strukturze części akcyjnej, pozostawiając dotychczasową alokację na niezmiennym poziomie. Z perspektywy naszych Klientów najważniejszą zmianą okazało się zwiększenie zaangażowania w fundusze amerykańskie – przede wszystkim inwestujące w spółki technologiczne. Według autorów, ryzykiem dla obligacji skarbowych w Polsce jest luźna polityka fiskalna skutkująca podwyższonym deficytem budżetowym i rosnącym zadłużeniem Polski. Wyższe wydatki rządu trzeba jakoś sfinansować, co najpewniej będzie skutkowało większymi emisjami obligacji.
- ❗ Inwestowanie jest ryzykowne i możesz stracić część lub całość zainwestowanego kapitału.
- Przypomnieć tu wypada, że II kwartał był dla globalnych aktywów finansowych okresem bardzo zmiennym, jednak zakończonym happy endem.
- Z pomocą przychodzi kalkulator obligacji skarbowych dostępny na stronie Ministerstwa Finansów.
Wydawałoby się, że w tej sytuacji inwestowanie w obligacje poprzez fundusze może nie mieć sensu – lepiej kupić obligacje bezpośrednio. Zwłaszcza że rząd wprowadził do sprzedaży nowe obligacje roczne i dwuletnie, których oprocentowanie jest uzależnione od stóp procentowych NBP. Na dziś oznacza to 5,25-5,5% zysku rocznie (przed opodatkowaniem „belką”).
Indeks TBSP (Treasury BondSpot Poland Index) to jeden z kluczowych wskaźników obrazujących kondycję polskiego rynku obligacji skarbowych. Indeks ten stanowi barometr aktywności oraz wycen polskich obligacji, które są jednym z najważniejszych instrumentów dłużnych w Polsce. Obecnie ze względu na globalne zawirowania i „jastrzębi” ton RPP rentowności polskich 10-latek zbliżyły się do 6%. Ich perspektywy, tak jak to wielokrotnie podkreślaliśmy, rysują się w pozytywnych barwach. Jeśli inflacja podąży kreśloną przez nas ścieżką, tj. Do 3,5% na koniec 2025 r., to przy utrzymaniu głównej stopy NBP na poziomie 5,75% realna stopa procentowa w Polsce przekroczy 2%.
Trwają też prace koncepcyjne dotyczące nowych produktów w ofercie. Najwyższą premię płacą zazwyczaj obligacje wysokodochodowe, czyli emitowane przez firmy o ratingu nieinwestycyjnym (bardziej ryzykowne). W ostatnich latach jednak, w których nie było spektakularnych niewypłacalności, spready były niskie, a przez to atrakcyjność tych walorów spadła. Obecnie na rynku tym trwa korekta, która może zwiększyć atrakcyjność tej grupy aktywów.
– Na rynku krajowym, po spektakularnych wzrostach cen obligacji, ciągle widzimy potencjał zarobkowy. Po bardzo udanym roku 2023, gdy stopy zwrotu były dwucyfrowe, w 2024 spodziewamy się wysokiego jednocyfrowego poziomu (8-9 proc.). W kwestii krajowego rynku papierów korporacyjnych to widzimy powolne zawężanie się spreadów kredytowych, ale wyglądają one dalej atrakcyjnie. Stawki WIBOR, które stanowią bazę dla większości papierów z krajowego rynku długu korporacyjnego, również są wciąż na dość atrakcyjnym poziomie – dodaje. Obecnie fundusze obligacji długoterminowych dyskontują szczyt inflacyjny przewidywany na jesień.
Deja una respuesta